央行明确资本账户时间表与开放路径

央行上月发布了由调查统计司课题组撰写的《我国加快资本账户开放条件基本成熟》，理由是：资本账户开放总体利大于弊、符合中国经济发展内在要求、开放后风险基本可控。 报告建议应遵循“先流入后流出、先长期后短期、先直接后间接、先机构后个人”的原则，先推行预期收益最大的改革，后推行最具风险的改革；先推进增量改革，渐进推进存量改革。具体安排是：

短期安排（1-3年），放松有真实交易背景的直接投资管制，鼓励企业“走出去”。
中期安排（3-5年），放松有真实贸易背景的商业信贷管制，助推人民币国际化。
长期安排（5-10年），加强金融市场建设，先开放流入后开放流出，依次审慎开放不动产、股票及债券交易，逐步以价格型管理替代数量型管制。

一石惊起千层浪。我国资本账户开放条件真的成熟了吗？反对者有之，赞成者有之。个人比较赞同中科院世界经济与政治研究所张明的观点，他认为资本账户开放应谨慎：

在当前不太有利的国内外经济环境下，中国政府的政策重点应该在于在保持经济适度增长与物价相对稳定的前提下，加快经济结构调整，通过调整国民收入的初次分 配与再分配、国内要素价格市场化改革与打破垄断、开放服务业来实现中国经济由投资与出口驱动向国内需求拉动的转型。在国际环境动荡、国内经济转型的背景下，保持适当的资本账户管制，不仅不是“延误改革时机”，而是在努力延长改革的时间窗口。中国资本账户开放的渐进式开放已经取得了显著进展，未来的资本账户开放仍应谨慎从事。